تعريف مكرر الربحية P/E Ratio
هو إحدى أكثر أدوات تحليل الأسهم استخدامًا، ويكون عبارة عن ناتج قسمة سعر السهم علي ربح السهم ، وبتجريد باقي العوامل والقياسات الأخرى ، فإنه كلما قل مكرر الربحية كان مؤشرًا على جودة سهم الشركة ، وكلما ارتفع دل على ضعف أداء سهم الشركة ، ولكن إذا اعتمدنا عليه فقط دون الأخذ في الاعتبار لعوامل التقييم المكملة فسيصبح معيارًا مضللًا للمستثمر ويؤدي إلى نتائج غير جيدة في كثير من الأحيان .
وبشكل مختصر هو : ناتج قسمة سعر السهم \ ربحية السهم
كيفية حساب مكرر الربحية ؟
ليتضح الأمر أكثر دعونا نطالع هذا المثال :
بافتراض أن ربح سهم لشركة تسمى (س) هو 2 ريال للسهم وسعر السهم في سوق التداول هو 40 ريالًا فإن طريقة حساب مكرر الربحية لهذا السهم هي: سعر السهم/ ربح السهم 40 \ 2 = 20 مرة
(حيث إن ربحية السهم يتم حسابها عن طريق قسمة إجمالي أرباح الشركة \ عدد الأسهم )
أي أنه في مقابل كل استثمار ب 20 ريال في أسهم الشركة يعود عليك ب 1 ريال ربح .
– وبمعنى آخر يعني أن مكرر الربحية قيمته 20 مرة أنك تحتاج 20 عامًا حتى تسترد رأس مالك من الأرباح.
متى يصبح مكرر الربحية معيارًا مرجحًا؟
إذا كان هناك أحد المستثمرين يود استثمار مبلغ في أسهم إحدى الشركات ، وكان مكرر الربحية للشركة (أ) مقداره 25 ، ومكرر الربحية للشركة (ب) 35 فأيهما يختار ليستثمر أمواله ؟
يصبح مكرر الربحية معيارًا مرجحًا عندما نضع في الاعتبار بعض المعايير أولهم :
- أن تكون الشركتين (أ) و(ب) يعملان في نفس القطاع ،والمقارنة مع متوسط مكرر ربحية القطاع، فليس من الدقة أن نقارن مكرر ربحية شركة في قطاع التكنولوجيا بمكرر ربحية شركة تعمل في قطاع مواد البناء.
- التحقق من الموقف المالي للشركتين ، ومعرفة حجم الديون إن وجدت لكل شركة .
- معرفة مصدر الأرباح وهل جميعها نتاج لعمليات بيعية لمنتجات أو خدمات الشركة ، أم أن هناك تلاعبًا محاسبيًا بإدخال قيمة بيع أحد الأصول ضمن أرباح الشركة .
- القيمة الدفترية للسهم ( وهي عبارة عن إجمالي حقوق المساهمين \ عدد الأسهم ) وكلما كانت القيمة الدفترية قريبة من القيمة السوقية كان هذا معيارًا على عدم المغالاة في سعر السهم .
أن وضع هذه العوامل في الاعتبار يساعد في اتخاذ القرار الاستثماري الصحيح بناءً على معيار مكرر الربحية الذي على الرغم من أهميته لا يتقن الاستعانة به إلا المتخصصون .
اقرأ أيضًا: كيف تقيس أداء العقار الاستثماري؟